10月份以來，紙價持續上漲，帶動造紙行業景氣度回升。10月4日，山鷹紙業銷售有限公司發布調價函：紫衫、銀杉、紅杉、金桂、四季桂上調100元/噸，T紙、高瓦上調200元/噸；10月13日公司又發布漲價通知：紫衫、銀杉、紅杉、T紙、高瓦上調100元/噸，金桂、四季桂上調200元/噸。10月8日，山東晨鳴紙業銷售有限公司發布調價函：受動力煤、燒堿等能源、化工原料價格大幅上漲影響，為確保給客戶提供持續穩定的高品質產品及服務，經研究決定即日起，晨鳴靜電復印紙系列產品及代加工品牌價格上調300元/噸；10月25日起，晨鳴靜電復印紙系列產品及代加工品牌接單價格再次上調300元/噸。10月11日，玖龍六大基地再度發布漲價函，10月13日原紙再漲一波起，價格上調100元/噸。
對此，接受《證券日報》記者采訪的私募排排網研究主管劉有華表示，“雖然造紙在需求端因為疫情反復、雙減政策、無紙化辦公以及出口受阻等因素受到了影響，呈現出旺季不旺的特點。但考慮到目前造紙板塊每噸盈利已經觸底，盈利低位下紙企提價意愿較強，紙價上漲將帶動每噸盈利的改善。另外，能耗雙控背景下，多家頭部紙企已發布停機函，預計供應端產量會壓縮。因此，看好造紙板塊走出一波反彈行情，其中龍頭紙企受益最為明顯。”
隨著紙價持續上漲，造紙行業盈利進一步上升。據工業和信息化部發布的數據顯示，2021年1月份—8月份，全國造紙及紙制品業營業收入9527.2億元，同比增長20.5%；利潤總額577.7億元，同比增長45.5%。生產情況方面，2021年1月份-8月份，全國機制紙及紙板產量9021.1萬噸，同比增長12.9%。其中，8月份，全國機制紙及紙板產量1148.2萬噸，同比增長1.8%。
可以看到，造紙行業上市公司業績表現普遍較好。同花順數據統計發現，在39家造紙行業上市公司中，截至目前，已有10家公司披露了2021年前三季度業績預告，8家公司業績預喜，占比八成。晨鳴紙業、景興紙業、太陽紙業等3家龍頭公司均預計2021年前三季度凈利潤變動幅度上限在100%及以上。
盡管10月份以來造紙板塊表現較弱，但仍有16只概念股股價實現上漲，占比逾四成。其中，大勝達、上海艾錄、百亞股份等3只個股期間累計漲幅均逾5%。
在行業景氣度回升的支撐下，近期機構對造紙股的關注度開始回升。統計發現，上述個股中，近30日內共有8只造紙股獲機構點贊，太陽紙業近期機構看好評級次數居首，達到10次，仙鶴股份、豪悅護理等2只個股近期也均受到2次機構推薦，上海艾錄、華泰股份、冠豪高新、百亞股份、山鷹國際等5只個股近期也被機構推薦，后市表現值得關注。
對于造紙板塊的投資機會，金鼎資產董事長龍灝對記者表示，“當下從電子商務和移動商務向傳統零售回歸的趨勢來看，造紙行業面臨著短期的不確定性，但從長期來看，新聞紙與印刷書寫紙前景不容樂觀，而包裝與生活用紙相對強勁增長趨勢明顯，隨著國內疫情后期的整體經濟基本面的全面恢復，對‘碳中和’政策的力度增加，包裝與生活用紙將出現更多的替代功能，部分小產能高耗能的企業將受到淘汰，文化紙的生產在供過于求下，其生產線設備轉產及改造項目意愿強烈，包裝用紙和生活用紙的市場集中度提升，這樣需要防范行業內由此出現的產能過剩現象；而造紙行業受原料價格波動影響較為明顯，部分擁有國內紙漿資源及來源的上市公司，未來在行業中具有定價權，這些公司值得投資者重點關注。”
天風證券表示，目前大多數紙種價格處于低位，其中文化紙、白卡紙價格處于底部，造紙行業或出現供需緊平衡狀態，“雙控”政策有助于限產保價、提升下游補庫意愿，改善行業供求。短期：關注后續需求（核心因素）、限電政策力度及持續性、新產能投放進度；中長期：“雙控”政策有助于加快中小企業產能出清，大廠更易通過新項目審批，行業集中度進一步提升。建議關注自備電比例較高企業太陽紙業、山鷹國際、博匯紙業、晨鳴紙業、岳陽林紙等。
招商證券表示，造紙供需緊平衡延續，關注包裝板塊利潤拐點：首先，11月份、12月份造紙行業傳統旺季即將來臨，進一步支撐需求，預計10月份木漿價格將維持震蕩；同時，廢紙系上游紙企玖龍、山鷹、理文等規模紙企發布停機計劃，且山東、江蘇、河北等區域部分紙廠亦有停機情況，供應存收緊預期，供需緊平衡延續。持續推薦太陽紙業、山鷹國際等。其次，建議關注特紙種賽道，推薦龍頭企業壁壘顯著、產業鏈地位較優的仙鶴股份、裝飾原紙細分賽道優質卡位的華旺科技。其三，大宗原材料價格回落、消費旺季來臨背景下，建議關注包裝板塊，持續推薦裕同科技、上海艾錄等。
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